美联储若启动十年首次降息 黄金要涨美股要跌?

辽东信息港 刘 欣2019-07-13 18:58:01
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  “板上钉钉”的“十年首降”若真的到来,各类资产价格将受到何种影响?

  “但这一次听证会鲍威尔提到通胀低于前期预计,对通胀暂时有了统一意见,表明了美联储内部可能由分歧达到了暂时统一。这就为7月份的降息铺平了道路。”明明如是说。

  而在鲍威尔释放上述鸽派言论后,美股三大股指均有上涨,并触及历史高位。

  “降息开始前的一段时间内,市场上不断增强的降息预期短时间内能够刺激股市短暂上涨,但不断变化的预期同时使得股市震荡加剧。”太平洋证券首席宏观研究员肖立晟表示,根据历史经验和表现来看,在降息开始后市场投资者已对于降息形成免疫,其提振市场信心的作用也大大下降,而持续的降息也预示着经济很可能陷入衰退,此时即使释放流动性往往也难以挽救下行危机。

  在华泰证券首席宏观研究员李超看来,黄金走势结合美元周期历史规律,预计美元会逐步进入一个7年至10年的贬值周期,而美联储转鸽后,全球流动性拐点预期导致实际利率预期下行,利好黄金。受益于美元贬值和实际利率下行,黄金中长期将是牛市行情。

  刘丹认为,在降息周期,风险资产的表现未必好,关键取决于经济是否企稳。在2000年和2008年左右的两次降息周期中,流动性的充裕并未带来美股的上涨,标普500指数反而大幅下跌。(完)

  银河证券研究院首席固定收益分析师刘丹认为,若美联储开启降息周期,则美债收益率还有一定的下行空间,因此债市的投资机会是确定的。对黄金而言,真实利率下行将推动黄金上涨,因此黄金在货币宽松周期叠加通胀时的表现会不错。随着美债真实利率趋于0,黄金相对于美债的投资机会更明显。

  中信证券分析师明明指出,6月美联储议息会议后市场表现出了较强的降息预期,但听证会前美联储官员在各种场合的表态却在回归中性,而前期鲍威尔在定性货币政策时表现得比较纠结,不愿进行明显表态。

  “交易员已完全计入本月降息,这点不足为奇。”嘉盛集团特许金融分析师威勒(Matt Weller)告诉中新社记者,过去10年里,美联储总计召开81次会议,在这些会议上,美联储全部兑现了预期,加息9次、维持利率72次,这证实了美联储沟通策略的有效性。“所以我们怀疑,这个月的会议也不会有任何不同。”

  中新社北京7月13日电(夏宾)随着美联储主席鲍威尔近日在美国国会听证会上再度发表鸽派言论,市场已将美联储在本月实施降息看作“板上钉钉”。一旦靴子落地,这意味着美联储将启动十年来的首次降息。

 

  导致降息预期如此强烈的原因,是来自于鲍威尔透露的美联储对于通胀指标的态度,其在上述听证会上称,通胀保持在低位的时间可能比美联储目前预期的时间更长。

  西方资产管理有限公司投资组合经理及研究分析师贝娄斯(John Bellows)对中新社记者称,因美联储对长期前景表示关注,最终会使美联储采纳平均通胀目标策略。在这项新策略下,若要使美联储加息,核心通胀必须上升,经济扩张时期的平均通胀目标约为2.3%,但这个情况目前与现况相距甚远,目前核心通胀约为1.6%,较接近降息水平,所以美联储的态度更加接近降息以支持通胀。

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